大摩:中国旺旺全年纯利逊预期 评级与大市同步

中国旺旺(00151)今日(6月5日)中午公布截至3月底止全年业绩,大摩发表研究报告,称其销售上升6.6%至202.75亿元人民币(下同),符预期;在毛利率同比收缩4.1个百分点至43.1%拖累下,纯利同比下跌7%至31.16亿元,则较该行及市场估算分别低出2.6%及4%。该行予旺旺“与大市同步”评级,以现金流贴现率计,目标价7元。

报告中称,乳制品及饮料销售升7%,零食升4%,符该行预期;米饼销售升8%,较该行预估高出1%。下半财年乳制品及零食销售增长加快至分别8%及5%,较上半财年增长分别7%的3%为高;但米饼销售由上半财年增长11%放缓至下半财年的7%。

大摩称,毛利率受压主要来自乳制品,其毛利率跌5.2个百分点,源于奶粉及包装成本上升;米饼及零食毛利率分别跌2个及4个百分点,主因包装成本上升。此大摩:中国旺旺全年纯利逊预期 评级与大市同步外,截至今年3月底止15个月计,派息比率上大摩:中国旺旺全年纯利逊预期 评级与大市同步升至64%,高于2016财年的43%。

责任编辑:卢昱君